Nöbetçi Eczaneler
Yapay zekâ sektöründe çip tedarikçileri ile teknoloji şirketleri arasındaki finansal bağlar güçleniyor. Broadcom ile Anthropic arasında yapılan anlaşmanın, yalnızca çip ve bilgi işlem kapasitesi tedarikini değil, bu yatırımların finansmanını da kapsadığı ortaya çıktı.
Broadcom’un ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu finansal belgelere göre Anthropic, bilgi işlem kapasitesine erişim sağlayan kiralama anlaşmaları kapsamında ihtiyaç duyulması halinde Broadcom’a toplam 42 milyar dolara kadar dönüştürülebilir borç senedi ihraç edebilecek.
42 milyar dolar tek seferde aktarılmayacak
Söz konusu tutar, Anthropic’e doğrudan aktarılacak klasik bir kredi niteliğinde değil. Oluşturulan mekanizma kapsamında ihraç edilebilecek dönüştürülebilir senetlerden elde edilen kaynak, ilgili bilgi işlem kapasitesi kiralama yükümlülüklerinde kullanılabilecek.
Broadcom’un ağustos ayı başındaki açıklamasına göre ise bu mekanizma kapsamında henüz herhangi bir senet ihraç edilmiş değildi.
Broadcom hem tedarikçi hem finansman tarafı
Anlaşmanın dikkat çeken yönü, Broadcom’un Anthropic açısından birden fazla rol üstlenmesi. Şirket, Anthropic’e özel yapay zekâ işlemcileri ve bilgi işlem altyapısı sağlarken, bu kapasitenin kiralanmasına yönelik finansman mekanizmasının da tarafı oluyor.
Bu yapı, Broadcom’un satışlarının Anthropic’in altyapı yatırımlarına, Anthropic’in yatırımlarının ise Broadcom’un sunduğu finansman imkanlarına daha fazla bağlanmasına yol açıyor.
Anthropic, Broadcom’un en büyük müşterisi olabilir
İki şirket arasındaki ticari ilişkinin önümüzdeki dönemde daha da büyümesi bekleniyor. Anthropic’in 2027 yılında Broadcom’un özel çip tasarımı faaliyetindeki en büyük müşterisi haline gelebileceği belirtiliyor.
Broadcom’un yapay zekâ yarı iletken gelirleri de hızlı bir büyüme gösteriyor. Şirket, üçüncü mali çeyrekte bu alandaki gelirinin yıllık bazda yüzde 221 artarak 16,7 milyar dolara yükseldiğini açıklamıştı. Şirketin dördüncü çeyrek için yapay zekâ yarı iletken gelir beklentisi ise 21,7 milyar dolar seviyesinde.
Kiralama sözleşmelerinde 29 milyar dolarlık potansiyel yükümlülük
Broadcom’un finansal belgelerinde, dönüştürülebilir senet mekanizmasının yanı sıra yapay zekâ sunucu sistemlerinin kiralanmasına ilişkin ayrı bir garanti yapısı da yer alıyor.
Tüm yapay zekâ sistemlerinin devreye alınması halinde Broadcom’un bu sözleşmeler kapsamındaki azami potansiyel yükümlülüğünün yaklaşık 29 milyar dolara ulaşabileceği belirtiliyor.
Anthropic’in kira ödemelerinde temerrüde düşmesi halinde Broadcom, belirli koşullarda kiralama sözleşmesini üstlenebiliyor, ekipmanların yeniden satışını gerçekleştirebiliyor veya sistemlerin belirlenen fiyat üzerinden geri satılmasını sağlayabiliyor.
Anthropic’in altyapı harcamaları büyüyor
Anthropic’in yapay zekâ modellerini geliştirmesi ve hizmetlerini genişletmesi, şirketin bilgi işlem ihtiyacını da hızla artırıyor. Şirketin veri merkezi, bulut hizmetleri ve bilgi işlem kapasitesine yönelik uzun vadeli taahhütlerinin yüz milyarlarca dolara ulaştığı belirtiliyor.
Broadcom ile oluşturulan finansman mekanizması, bu büyük altyapı harcamalarının belirli bir bölümünün nasıl finanse edileceğine ilişkin önemli örneklerden biri olarak öne çıkıyor.
Anthropic’in Broadcom’un yanı sıra Amazon ve Google gibi teknoloji şirketleriyle de altyapı ilişkileri bulunuyor. Ancak Broadcom anlaşması; çip tasarımı, bilgi işlem kapasitesi, kiralama ve finansmanın aynı ticari yapı içerisinde birleşmesi açısından farklı bir model ortaya koyuyor.
Yapay zekâ yatırımlarında finansman modeli tartışılıyor
Broadcom-Anthropic anlaşması, yapay zekâ sektöründeki hızlı yatırım artışının finansman yapısına ilişkin tartışmaları da gündeme getiriyor.
Yapay zekâ şirketlerinin yüksek miktarda çip ve veri merkezi kapasitesi satın aldığı bir ortamda, bu kapasiteyi sağlayan teknoloji şirketlerinin aynı zamanda yatırım, kredi veya kiralama finansmanı tarafında yer alması, sektördeki şirketler arasındaki finansal bağları güçlendiriyor.
42 milyar dolara kadar çıkabilen dönüştürülebilir senet mekanizması ile 29 milyar dolara ulaşabilecek potansiyel garanti yükümlülüğü birlikte değerlendirildiğinde, Broadcom ile Anthropic arasındaki ilişkinin yalnızca bir çip tedarik anlaşmasının ötesine geçtiği görülüyor.